以下の記事は筆者が一切手を加えずChat GPTに1,000字以内でまとめさせた内容です。元記事と比較していかがでしょうか？なかなかうまくまとまっていると思います。
政策保有株、見直し遅れ – 日本経済新聞 (nikkei.com)
現状
一部の上場企業で政策保有株の見直しが遅れています。特に、京セラや大成建設など約160社がこの傾向にあり、これは比較可能な約2200社のうち1割弱に相当します。これらの企業では、純資産の20%以上が政策保有株に該当しており、議決権行使助言会社から経営トップ選任に反対を推奨される水準に達しています[1]。
国際基準とのギャップ
米国の議決権行使助言会社、ISS（Institutional Shareholder Services）は、保有額が連結純資産の20%以上の場合、トップの選任に反対を推奨しています。さらに厳格な基準を持つ米国のグラスルイスは、10%以上で反対を推奨しています[1]。
企業の対応
京セラは純資産に占める政策株比率が49%と非常に高く、特にKDDI株の保有が大きい影響を与えています。このような状況が反映され、取締役の選任議案の賛成率は大幅に下がっています。京セラは年1回、保有株についての見直しを行っていますが、状況は改善されていないようです[1]。
影響と今後の課題
政策保有株が多いと、資本効率が低下する可能性があり、PBR（株価純資産倍率）も1倍を割るケースが多いです。東京証券取引所は、資本効率の改善を求めており、これに応じない企業は今後、売却圧力にさらされる可能性が高いです[1]。
結論
政策保有株の見直しは、国際的な基準に照らしても遅れている日本の上場企業が少なくありません。これが資本効率の低下を招き、株主からの信頼喪失につながる可能性があります。企業はこの問題に真剣に取り組む必要があります。
